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杠杆ETF的波动损耗和清盘风险

    财经志

    杠杆ETF一般式2到3倍的杠杆,也就是说标的物上涨10%,对应的ETF上涨或者下跌20%或者30%。

    假如我们买入的是3倍正向ETF,当前ETF的价格是10元,如果到收盘时对应的标的物价格上涨10%,那么对应ETF的收盘价应该上涨30%,也就是是10 x 1.3 = 13元。

    第二天,如果对应的标的物价格下跌10%,那么ETF将要下跌30%,也就是说ETF的收盘价为13 x 0.7 = 9.1元

    标的物的价格从10元,上涨为10 x 1.1 = 11元,下跌后变成 11 x 0.9 = 9.9元,也就是说标的物在这个震荡过程中,损耗了0.1元,也就是0.1/10 = 1%

    如果没有损耗的情况下,标的物损失1%, ETF只损失1% x 3 = 3%, 也就是ETF的价格应该为10 x 97% = 9.7元,然而实际ETF的价格是9.1元,差价9.7 – 9.1 = 0.6元就是两天波动的损耗。如果ETF长期横盘波动,实际损耗非常大。

    反向ETF和正向ETF的波动损失计算方式一样,也是非常可观的。

    ETF的一个不容忽略的风险就是清盘。例如最近的原油价格大幅波动,导致很多ETF价格急剧下滑,到达清盘线,停止交易。后来,原油价格逐步恢复并且创出新高,但是ETF已经清盘,投资人根本没有翻盘的希望。